Quem são os insiders e você deve seguir seus negócios?

Quem são os internos

Imagine uma situação: há uma startup de rápido crescimento cujas ações subiram de preço dez vezes no ano passado. Mas então sai o relatório financeiro, e acontece que a empresa está falindo, nada de bom espera por isso. As ações naturalmente despencam. E de repente acontece que o diretor financeiro na véspera da publicação do relatório conseguiu vender seus títulos no pico e ganhar uma grande quantia. Sorte? É improvável, porque ele leu o documento antes de sua publicação e sabia quais seriam os resultados financeiros para a organização. Ele tinha uma vantagem sobre o resto do atual e potencial acionistas.

Insiders são exatamente essas pessoas que têm acesso a informações privilegiadas sobre valores mobiliários e fatores que podem afetar seu valor. A lista completa de tais pessoas é bastante longa, está em um leiLei Federal nº 224-FZ de 27 de julho de 2010 “Sobre a neutralização do uso indevido de informações privilegiadas informação e manipulação de mercado e sobre alterações a determinados actos legislativos da Rússia Federações"

. Especificamente, os insiders incluem:

• representantes da empresa que emite ações;
• membros do conselho de administração;
• licitantes profissionais;
• representantes de autoridades;
• agências que publicam relatórios.

A lista do que é informação privilegiada é na direçãoPortaria do Banco da Rússia nº 5326-U de 21 de novembro de 2019 “Na lista de informações privilegiadas de pessoas jurídicas especificadas nas cláusulas 1, 3, 4, 11 e 12 Artigo 4 da Lei Federal de 27 de julho de 2010 N 224-FZ "Sobre o combate ao uso indevido de informações privilegiadas e manipulação de mercado e alterações a certos atos legislativos da Federação Russa”, bem como sobre o procedimento e os termos de sua divulgações»» Banco Central. Isso, por exemplo, dados sobre a liquidação ou reorganização da empresa, erros que se infiltraram no relatório financeiro, contratos celebrados e perdidos e assim por diante.

Uma vez que a informação se torna de conhecimento público, deixa de ser informação privilegiada.

Além disso, importa quem chega mais cedo e quem analisa melhor. Previsões e comentários não são mais informações privilegiadas.

Os insiders podem negociar ações?

Se uma pessoa aprende constantemente sobre alguns eventos antes de outros, isso lhe dá uma enorme vantagem. Do lado de fora, parece desonesto: ele está sempre um passo à frente dos outros e pode ganhar dinheiro com isso.

Portanto, é proibido o uso de informações privilegiadas para transações com instrumentos financeiros. na RússiaLei Federal nº 224-FZ de 27 de julho de 2010 “Sobre a neutralização do uso indevido de informações privilegiadas informação e manipulação de mercado e sobre alterações a determinados actos legislativos da Rússia Federações" e muitos outros países. Ao mesmo tempo, pessoas com conhecimento não necessariamente agem por conta própria. Eles podem transferir dados para um cliente, um irmão, um casamenteiro ou outra pessoa. E ele já se beneficiará deles e, possivelmente, dividirá dinheiro com o insider. Você também não pode fazer isso.

Ao mesmo tempo, é importante entender que, em geral, os insiders podem vender e comprar títulos. na troca, incluindo a empresa cujos assuntos eles conhecem. Mas não sempre. Para essas pessoas, há períodos fechados para transações em que não podem negociar ações da “sua” organização.

Por exemplo, aqui calendário internoInformações sobre o período fechado para operações de insider com instrumentos financeiros / Rosneft Rosneft. Vermelho marca os dias em que os investidores não podem fazer negócios com as ações desta empresa. Podem ser alienados valores mobiliários de outros emitentes, relativamente aos quais não sejam insiders.

O que acontece se um insider infringir a lei

Em geral, para este efeito no Código Penal existe uma capítuloCódigo Penal da Federação Russa, artigo 185.6 "Uso indevido de informações privilegiadas", que envolve punição na forma de multa de até um milhão de rublos, trabalho forçado e até prisão. Isso se aplica a casos em que o dano, perda ou receita de transações usando informações privilegiadas excederam 3,75 milhões. Mas o artigo é usado extremamente raramente.

O uso de informações privilegiadas é monitorado pelo Banco Central. Ele relata violações em seu local na rede InternetCasos identificados de uso indevido de informações privilegiadas e manipulação de mercado / Banco Central. O Banco Central pode transferir informações para a polícia para investigação adicional. Mas casos de uso indevido de dados internos são encontrados com menos frequência.

Então, o último é mencionado em 27 de junho de 2019. O Banco Central revelou a venda de ações da Transaero usando informações privilegiadas no final de 2016. Então o co-proprietário da companhia aérea escondeu que se livrou de quase 64 milhões de suas ações. A compradora foi sua mãe, que posteriormente também vendeu os títulos. De acordo com o Banco Central, se as informações sobre negociação de ações fossem públicas, elas cairiam muito de preço. E ocultar dados ajudou os parentes a evitar perdas de mais de 200 milhões de rublos. Conforme decorre da mensagem do Banco Central, os materiais foram repassados ​​aos órgãos de segurança pública.

Nos EUA, por exemplo, a dinâmica é completamente outroRelatórios e Publicações / Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos. Em 2020, foram registrados 33 casos de insider trading, em 2021 - 28. Mas naquele país e cultura investimento bombeado muito mais a sério.

Vale a pena assistir insider trading?

Vamos supor que todos os investidores sejam muito cumpridores da lei e nunca usem informações privilegiadas. Mesmo assim, você pode observar o comportamento deles no mercado de ações, porque eles estão no meio das coisas. Dado que a suposição inicial é muito idealista, é altamente desejável fazê-lo.

Mas isso não significa que você precisa duplicar o comportamento do insider. Em primeiro lugar, é impossível saber com certeza se ele é movido por informações confidenciais ou se toma uma decisão específica com base em algo duvidoso. Ele pode arriscar alguma quantia se tiver muito dinheiro.

Além disso, os insiders podem deliberadamente tomar certas ações, sabendo que isso afetará o preço das ações. Por exemplo, se os membros do conselho de administração começaram a vender títulos, seus preços podem cair por causa disso: obviamente eles sabem alguma coisa. E então uma pessoa interessada virá e comprará tudo barato. Por isso, também é importante não cair na armadilha. (A propósito, a manipulação de mercado também é proibidoLei Federal nº 224-FZ de 27 de julho de 2010 “Sobre a neutralização do uso indevido de informações privilegiadas informação e manipulação de mercado e sobre alterações a determinados actos legislativos da Rússia Federações".)

Em geral, seguir negociações privilegiadas é uma atividade opcional. Você pode fazer isso, mas não sem pensar. Ao mesmo tempo, deve-se prestar atenção à compra, não à venda. Compre ações geralmente na esperança de que elas subam de preço. E as vendas dos funcionários da empresa podem não significar nada - de repente eles receberam um bônus em ações ontem e as pessoas estão se livrando deles.

Outra questão é onde obter essas informações. Felizmente, os insiders são obrigados a relatar transações em títulos - apenas aqueles em relação aos quais eles são insiders, é claro.

Mensagens sobre empresas russas podem ser encontradas, por exemplo, em servidor de divulgação de informações Fax. Lá dentro, os dados necessários já terão que ser pesquisados. A maneira mais fácil de fazer isso é usar palavras-chave como "alterar o tamanho da parcela de participação". Os insiders dos EUA são frequentemente observados em serviços especiais como Finviz, GuruFocus.