O que são relatórios financeiros e para que servem
Miscelânea / / September 09, 2021
Basta estudar algumas linhas.
Por que um investidor deve observar as demonstrações financeiras
Quando uma pessoa está apenas começando a investir, muitas vezes ela deseja investir em empresas após artigos de jornalistas ou comentários de amigos. No entanto, investir nas emoções sem depender de fatos não é a abordagem certa. É importante não coletar estoques de marcas conhecidas, mas encontrar negócios sustentáveis e com preços justos.
Os relatórios financeiros ajudam nisso. Com base nisso, você pode determinar a posição atual da empresa, as perspectivas e as dificuldades que ela enfrentou. Por exemplo, se o lucro se transformou em prejuízo e a dívida aumentou, eles escreverão sobre isso no relatório.
Encontrar os dados de que você precisa não é tão difícil. As leis exigem que as empresas públicas publiquem regularmente informações sobre suas finanças. E embora geralmente esses relatórios sejam documentos complexos de cem ou mesmo duzentas páginas, investidores novatos bastará olhar algumas linhas para uma avaliação inicial do negócio.
Quais padrões de relatório existem e o que observar
Um investidor privado deve estar ciente das três principais normas de relatório: RAS, IFRS e GAAP. Aqui está o que procurar em cada um.
O que um investidor deve olhar em um relatório RAS
Todas as empresas públicas nacionais cumprem os padrões de contabilidade russos. Não é muito adequado para um investidor, porque cálculos e recursos de cálculo de dados são necessários, em vez de contadores ou auditores fiscais. Mas às vezes não há escolha.
Suponha que um investidor queira examinar mais de perto o varejista Magnit. A empresa publicaDemonstrações financeiras / "Magnit" alguns relatórios, precisamos de "Demonstrações Contábeis" do último ano completo. O investidor encontrará quase tudo o que precisa nas três primeiras páginas.
Página # 1 do relatório Magnit para 2020. Captura de tela: Magnit.com
Páginas 2–3 do relatório Magnit para 2020. Captura de tela: Magnit.com
No balanço, o investidor encontrará principalmente indicadores contábeis, mas também podem ser úteis para ele:
- Caixa e equivalentes de caixa. Mostra quanto dinheiro a empresa tem nas contas - se você não puder comprar mercadorias, pagar empreiteiros ou reformar uma loja, terá que pedir emprestado. Isso reduzirá o potencial lucro empresa e investidor.
- Equilíbrio. Reflete todos os ativos que são: de propriedade intelectual e depósitos no banco a dívidas a contrapartes. Esta é uma estimativa de tudo o que a empresa possuiu durante o ano.
- Capital e reservas. Demonstra de onde a empresa obtém seus próprios fundos. Do ponto de vista financeiro, há apenas “lucros retidos”, o resto é mais sobre movimentos contábeis de dinheiro no papel.
- Longo prazo e Passivos de curto prazo. Lista de fontes externas de financiamento - de empréstimos a deduções fiscais.
Mas o relatório financeiro da terceira página está mais próximo dos interesses do investidor:
- Receita. Indica quanto a empresa vendeu mercadorias no ano.
- Juros a receber. Reflete quanto o varejista ganhou em empréstimos a outras pessoas jurídicas. Por exemplo, por concordar em pagar uma empresa de logística adiantado por seis meses.
- Porcentagem a ser paga. Dívidas da empresa, por exemplo, por adiar pagamentos a fornecedores de mercadorias.
- Lucro antes de impostos. Mostra quanto a empresa ganha antes dos impostos; uma medida do desempenho líquido do negócio.
- Lucro líquido. Reflete quanto dinheiro real a empresa recebeu após todos os pagamentos obrigatórios.
É útil para um investidor saber sobre a depreciação - lojas, equipamentos e depósitos se deterioram com o tempo, então você precisa levar em consideração seu futuro reparo ou revenda. As informações sobre isso estão em um bloco separado de explicações para o relatório.
O que um investidor deve observar em um relatório IFRS
O International Financial Reporting Standard é a melhor opção para um investidor, porque foi inventado apenas para ele. Os dados são basicamente os mesmos, eles apenas os calculam de forma um pouco diferente - fica um pouco mais perto da realidade.
Às vezes, até as empresas russas publicam um relatório em inglês, mas todas as linhas e indicadores principais permanecem nos mesmos lugares. Digamos que um investidor decida estudar os negócios da Gazprom. Ele está procurando um relatórioDemonstrações financeiras consolidadas / Gazprom no site da empresa e novamente obtém todos os dados de três páginas.
Página 9 do relatório Gazprom para 2020. Captura de tela: Gazprom.ru
Página 10 do relatório Gazprom para 2020. Captura de tela: Gazprom.ru
Página 11 do relatório Gazprom para 2020. Captura de tela: Gazprom.ru
A desvantagem é que às vezes não é fácil encontrar a string necessária. Por exemplo, a empresa de petróleo e gás refere-se a “juros a receber” como “receita financeira” e “depreciação” como “investimento de capital”.
O que um investidor deve observar em um relatório GAAP
Princípios contábeis geralmente aceitos - na verdade, o mesmo RAS, mas para empresas americanas. Faz sentido para um investidor entender isso também, porque mercado de ações Os EUA são fortes e muitas pessoas ao redor do mundo estão investindo nisso.
Não é fácil de entender, até porque nem todas as empresas publicam seus relatórios em um local de destaque. E aqueles que são publicados às vezes não são tão fáceis de entender. Digamos que um investidor queira adicionar alguns carros ao seu portfólio - e estude imediatamente o relatórioRelatório Financeiro Anual / Tesla fabricante carros elétricos Tesla. Para fazer isso, consulte a seção Demonstrações Financeiras Consolidadas (eng. demonstrações financeiras consolidadas), e nele - três tabelas já externamente familiares.
Demonstração de operações ou demonstração de resultados - análoga ao "Relatório de resultados financeiros" no âmbito do RAS. Captura de tela: ir.tesla.com
O Balanço é um análogo do "Balanço" de acordo com o RAS. Captura de tela: it.tesla.com
Demonstração dos Fluxos de Caixa - valores que devem ser buscados nas explicações no reporte de RAS. Captura de tela: ir.tesla.com
O investidor verá duas características dos relatórios americanos que são atípicas para RAS e IFRS:
- O ano fiscal não é igual ao ano civil. Se você quiser ver os resultados anuais, terá que esperar a primavera. Por exemplo, o ano fiscal de 2020 terminou em 31 de março de 2021.
- Os dados são publicados de forma criativa. Às vezes, é conveniente analisar as métricas entre os trimestres, mas a maioria dos investidores terá que somar números de quatro colunas antes de ver os totais.
O que fazer com os dados das demonstrações financeiras
Em primeiro lugar, eles devem ser colocados em ordem. Qualquer mesa serve para isso: até em um caderno de papel, até mesmo no Excel. Coletar métricas de diferentes empresas em um só lugar torna mais fácil compará-las.
"Magnético", RAS | Gazprom, IFRS | Tesla, GAAP | |
Caixa e equivalentes de caixa | 2,86 milhões de rublos | 1.034,92 milhões de rublos | $ 19,38 bilhões |
Todos os ativos | 234,17 bilhões de rublos | 23 352,19 bilhões de rublos | $ 52,15 bilhões |
Capital | 127,74 bilhões de rublos | 14.804,73 bilhões de rublos | $ 52,15 bilhões |
Compromissos | 106,42 bilhões de rublos | 8547,45 bilhões de rublos | $ 28,42 bilhões |
Receita | 0,76 bilhões de rublos | 6321,56 bilhões de rublos | $ 3,15 bilhões |
Juros a receber | 6,66 bilhões de rublos | 747,4 bilhões de rublos | $ 30 milhões |
Porcentagem a ser paga | (5,60 bilhões de rublos) | (1.365,52 bilhões de rublos) | ($ 75 milhões) |
Lucro antes de impostos | 28,26 bilhões de rublos | 133,47 bilhões de rublos | $ 1,15 bilhão |
Lucro líquido | 28,13 bilhões de rublos | 162,40 bilhões de rublos | 720 milhões de dólares |
Depreciação | 0,03 bilhões de rublos | 1.522,57 bilhões de rublos | 620 milhões de dólares |
Avalie o estado da empresa
Quando você tem dados sobre uma empresa, pode calcular sua eficácia - calcular multiplicadores. Estes são indicadores especiais com a ajuda dos quais é realista comparar empresas de diferentes tamanhos. Você só precisa descobrir a capitalização de mercado da empresa: esses dados podem ser facilmente encontrados no aplicativo da corretora ou em um site de triagem especial como Yahoo Finance, Zacks ou Investing.com.
Examine criticamente as opiniões dos analistas
Se um investidor vir quanto a empresa está ganhando ou devendo, poderá entender melhor os cálculos dos analistas de investimentos. Se você combinar sua própria análise com opinião profissionais, será mais fácil julgar se a empresa vale o investimento.
Os dados também podem ajudá-lo a evitar ficar emocionado quando os jornalistas falam sobre tecnologias disruptivas ou crises iminentes. Com as informações em mãos, será possível lidar com ondas de informações heterogêneas.
Entenda como funcionam os serviços financeiros
Nem é preciso se enterrar em relatórios antes de avaliar uma empresa interessante. Basta fazer isso várias vezes para entender onde os indicadores são publicados e como tudo parece na fonte original.
Depois disso, você pode usar serviços especiais ou sites de triagem que coletam dados automaticamente de relatórios em um só lugar e até mesmo calculam multiplicadores. Tudo isso vai economizar tempo e os resultados sempre podem ser verificados duas vezes.
O que vale a pena lembrar
- As empresas públicas sempre compartilham informações com os investidores, mas existem diferentes formas de relatórios - RAS, IFRS, GAAP. Se possível, é melhor olhar para o IFRS.
- Não é difícil estudar as demonstrações financeiras - todos os dez indicadores importantes para um investidor privado estão localizados em 2 a 3 páginas, você não precisa ler todo o documento de 200 páginas.
- É mais fácil obter dados dos sites do screener, mas é importante entender de onde eles vêm - e, se necessário, verifique a fonte original.
- Os indicadores financeiros são úteis para analisar empresas e avaliar o desempenho dos negócios usando multiplicadores.
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