O que é rebalanceamento de portfólio e por que ele é necessário
Miscelânea / / December 07, 2021
Os profissionais chamam isso de reequilíbrio.
Por que o rebalanceamento de portfólio é necessário
Para atingir objetivos de investimento e evitar perdas. A lucratividade e o risco dos ativos mudam constantemente sob a influência de uma variedade de eventos, desde notícias mundiais até o lançamento de um produto de sucesso no mercado. Alguns ativos aumentam de valor, enquanto outros caem. Essas mudanças são fundamentais para um investidor, porque ele não compra apenas alguns títulos, mas é orientado por uma estratégia de investimento. E deve ser respeitado para se obter o resultado desejado.
Digamos um investidor definir o objetivo é “comprar um apartamento em 10 anos”. Este é um empreendimento ambicioso e não há muito tempo. Nessa situação, é mais correto investir dinheiro em ativos confiáveis, como títulos. Eles não trarão muito lucro, mas não irão flutuar muito. As ações, por outro lado, são um ativo mais arriscado: em teoria, você pode ganhar mais dinheiro com elas, mas as chances de perder dinheiro são maiores.
O investidor fez pasta levando em consideração sua meta: ele deu 60% do capital para títulos, 30% para ações e outros 10% compraram vários pares de tênis raros. Um ano depois, o homem decidiu verificar seus ativos e viu que sua proporção havia mudado muito.
Então, o preço da ação subiu. Por um lado, isso não é ruim: a carteira trará mais dinheiro. Porém, por outro lado, devido à mudança nas proporções, os riscos aumentaram. Se um ativo cresce mais rápido do que outros, ele se torna mais volátil - seu preço flutua muito. Um dia, uma pessoa pode se ver em prejuízo devido a uma queda acentuada no valor de um ativo volátil. E em vez de um apartamento ficará sem nada.
Portanto, os investidores tentam gerenciarE. E. Qian. Rebalanceamento de portfólio arriscar e restaurar as proporções originalmente concebidas. Ou seja, reequilibrar a carteira - alterar as cotas dos ativos de forma que sua relação corresponda a metas pré-estabelecidas.
Como um investidor pode reequilibrar um portfólio
Existem várias estratégias básicas que podem ser combinadas dependendo da situação específica.
Venda lucrativa, compre mais barato
Se a participação de um determinado ativo se tornou maior do que o pretendido, os investidores vendem o excedente e recebem dinheiro de graça para comprar o que caiu de preço.
Voltemos ao dono da carteira de investimentos, composta por 60% títulos, 30% de estoque e 10% de tênis raros. Primeiro, o homem comprou sapatos e títulos adequados e depois comprou ações da Sber, Gazprom e Yandex por 90 mil rublos.
Um ano depois, os preços mudaram e as proporções se perderam. As ações da Sber perderam 10,25%, Gazprom - 30,7%, mas Yandex cresceu até 54,9%. Para restaurar as ações originais, o investidor vendeu parte das ações deste último.
O lucro dessa ação foi utilizado para reequilibrar o portfólio. O homem comprou títulos e ações adicionais que caíram de preço. O investidor estava confiante nas perspectivas da Gazprom e Sber, então ele tratou a queda no valor como oferta - esses títulos deveriam ter se pago mais tarde.
Receba dividendos e cupons, compre além dos caídos
Como regra, o portfólio contém dividendo ações e títulos para os quais vêm os cupons. Esses pagamentos podem ser retirados da conta e gastos, ou você pode colocar tudo de volta e iniciar o mecanismo juros compostos. Sua essência está no efeito bola de neve: o investimento inicial traz renda, e este dá nova renda. E quanto mais longe, mais.
Digamos que o Sberbank e a Gazprom paguem dividendos e recebam cupons de títulos. Agora o investidor pode restaurar as ações das empresas que caíram de preço e não vender nada. Se a carteira for grande o suficiente, é claro: no estágio inicial, dividendos e cupons podem não ser suficientes.
Deposite dinheiro adicional na conta
Se um investidor deseja ganhar cada vez mais, é útil reabastecer regularmente a conta: uma vez por mês, trimestralmente, ano - conforme seja conveniente. Então, o portfólio ficará cada vez maior, o que significa que haverá mais dividendos e cupons que podem ser investidos de volta e aumentar os ganhos.
E o dinheiro grátis pode ser usado para o reequilíbrio. Isso permitirá restaurar cotas de ativos e não vender nada.
Quando reequilibrar seu portfólio
Existem várias abordagens das quais você pode decolar.
Na hora certa
O método mais fácil e conveniente. O investidor escolhe antecipadamente a frequência com que vai olhar para a carteira: no primeiro dia útil do mês, no último dia útil do trimestre ou no início do ano. E então ele coloca um lembrete calendário e não se preocupa com investimentos até então.
Se o investidor negociar com frequência, por exemplo, várias vezes por mês, o rebalanceamento regular não prejudicará. Mas a maioria dos proprietários de ativos não faz sentidoMelhores práticas para rebalanceamento de portfólio / Pesquisa Vanguard é muito zeloso monitorar as ações na carteira: o ideal é verificar a situação nem mais vezes nem menos do que uma vez por ano. O principal é reequilibrar todo o portfólio.
Por desvio de compartilhamento
Esse método é mais difícil, porque você terá que olhar o portfólio e se preocupar com mais frequência. Se os ativos forem muito voláteis, talvez seja necessário fazer isso todos os dias. Por exemplo, um investidor decidiu dar uma parte da carteira criptomoeda ETH, que aumenta ou diminui regularmente em 10-12% durante o dia. As proporções do portfólio, que precisam ser corrigidas, também oscilam com ele. É importante aqui delinear certos limites para não perseguir para sempre um mercado em mudança.
Digamos que você possa aplicar a regra 5/25 clássica: rebalancear se a participação de um ativo no portfólio se desviar 5% ou 25% do original. O gatilho que é acionado depende da participação do ativo no portfólio: se for grande, o rebalanceamento é necessário quando a variação for de 5%, se for pequeno - 25%.
Por exemplo, a participação das ações passou de 40% para 43% - parece que nada precisa ser feito. No entanto, a proporção entre títulos específicos mudou drasticamente: as ações da Gazprom caíram 30,7%. Portanto, é necessário vender outros títulos e equalizar as ações.
Claro, apenas o investidor pode determinar seu intervalo. Tutoriais clássicos de gerenciamento de portfólio oferecemJ. EU. Maginn, D. EU. Tuttle, J. E. Pinto, D. C. McLeavy. Gestão de carteiras de investimentos: um processo dinâmico construir sobre o tamanho das taxas de transação, tolerância ao risco, volatilidade e correlação de ativos. Simplificando, a partir de uma estratégia de investimento.
Por tempo e desvio de ações
Esta abordagem combina as duas anteriores e, muito provavelmente, permitirá ao investidor poupar tempo, nervos e não perder dinheiro. lucratividade. Falta de reequilíbrio no tempo - as ações podem "sair" demais em um ano. A desvantagem do rebalanceamento de acordo com o desvio das ações é que exige muitas transações, o que significa que acarreta prejuízo nas comissões.
A ideia por trás da abordagem combinada é olhar o portfólio uma vez por mês ou a cada seis meses, mas rebalancear as ações apenas se a regra de gatilho for acionada. Ou seja, o investidor não perde de vista a dinâmica do portfólio, mas também não perde muito tempo na análise - tudo está dentro do prazo.
Bons cálculos feitosMelhores práticas para rebalanceamento de portfólio / Pesquisa Vanguard Analistas da Vanguard Research em 2015. Eles pegaram uma carteira que era metade ações e metade títulos e testaram em dados de 1926 a 2014. Descobriu-se que o rebalanceamento infrequente e uma ampla gama não prejudicam a lucratividade. As coisas ficam muito piores quando as ações não são revisadas.
Quais são os riscos do rebalanceamento da carteira?
As principais restrições que afetam muito a lucratividade são as comissões e os impostos. Para cada compra e venda de um ativo, o corretor leva comissão. Pequeno, mas quanto mais frequentemente você reequilibrar o portfólio, mais terá para dar. O Estado também vai cobrar seu preço: se o investidor vender o ativo com lucro, parte dele irá para o imposto de renda. Ou seja, às vezes a ação pode custar muito mais do que a inação e o rebalanceamento perderá seu significado.
E também um rebalanceamento de alta qualidade e adequado não vai salvar o portfólio, que foi feito por um tyap-blooper. Se todos os ativos são arriscados ou se movem juntos, mexer nas ações não ajudará a equilibrar risco e recompensa. É mais correto primeiro entender seus objetivos, horizonte, levar em consideração os riscos e analisar as opções de investimento. Se a carteira de investimentos for uma casa, primeiro você precisa lançar as bases e só depois fazer os reparos estéticos.
O que vale a pena lembrar
- O rebalanceamento é uma forma de manter as cotas dos ativos conforme pretendido pelo investidor. Isso ajudará a gerenciar o risco e até mesmo melhorar ligeiramente o retorno sobre a carteira de investimentos.
- Você pode reequilibrar seu portfólio de maneiras diferentes: vender um e comprar outro, investir dividendos e cupons ou simplesmente financiar sua conta com salários.
- A frequência do rebalanceamento depende do investidor e de suas preferências: pode ser pelo menos uma vez por semana ou uma vez por ano. O principal é entender por que a frequência é exatamente essa. E não se esqueça das comissões e impostos, que corroem a lucratividade.
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